蔚来汽车股市腰斩,蔚来汽车股票暴跌原因有哪些

1.接连\"断轴\"后，超宝马的市值被做空，蔚来汽车真火了

2.蔚来遭做空，被问及特斯拉降价。李斌：不慌不慌，影响不大

3.中概股噩梦“香橼”做空蔚来：新势力暴跌30%，清仓还是入场？

蔚来汽车想跻身全球前五大汽车之列，它需要首先?击败?同行。在汽车制造这一新力量中，蔚来无论是营收增长还是销量，都越来越落后，数据也不如其他竞争对手。即使在新能源高度繁荣的阶段，蔚来也未能扭亏为盈，与特斯拉的差距依然很大。在进入世界顶级汽车市场之前，蔚来汽车必须表现得优于同行。从目前的营收增长和销售数量来看，该公司已经落后了。制造一辆汽车需要很多零部件和芯片，如果一家公司卖不出很多汽车，它的供应商可能不太愿意合作。即使供应商改进了他们的产品，他们也可能会优先考虑产量较高的汽车制造商。

蔚来汽车缺乏自建能力，过去依赖代工，在疫情或其他特殊原因时更加被动。蔚来汽车下一步计划推出大众汽车的子品牌，即低价小型车。到那时，它将与五菱宏光和奇瑞汽车的零部件展开竞争。蔚来汽车还能分到多少蛋糕还有待观察。新能源汽车行业的参与者越来越多，竞争激烈。性价比、品牌、质量和安全都是各大汽车企业竞相杀杀的领域。到2030年，蔚来有望成为世界五大汽车制造商之一。蔚来实现盈利的时间将少于特斯拉。一些纯电动汽车企业过于强调宣传，忽略了自身产品和技术的积累和沉淀。

这不仅仅是纯电动汽车行业，当风口一旦消失，行业就进入衰退周期，这些没有技术积累的企业就会出现危机。倒下的众泰、力帆、倒下的海马、四面楚歌的蔚来，都是这样。这与你是否是一股新力量无关，这与技术有关。技术的缺乏会引发连锁反应，直接摧毁一家企业。我们每天都称行业寒冬，其实到今天，早已不是寒冬，而是全国性的汽车市场衰退。在市场不景气的情况下，作为一个汽车公司，尤其是它的积累还不足以打造一支新的力量，更需要的是静下心来打造一辆车，而不是高调的宣传。只有经过这一波衰退周期，汽车企业才能积累足够的技术能量和战略能力。衰退周期结束后通常伴随着繁荣。

接连\"断轴\"后，超宝马的市值被做空，蔚来汽车真火了

新能源汽车的库存已经暴跌，其中，蔚来汽车跌10%，长城汽车跌幅超过9%，吉利汽车跌8.6%，小鹏汽车、理想汽车跌幅近8%，比亚迪和广汽集团跌幅均超过10%。新能源汽车暴跌的背后，是政策扶持和复工复产的有序推进，一个多月以来新能源汽车概念库存增加，需要板块调整，一些股票翻了一番。比如长安汽车，月增长翻倍，理想车单月上涨50%，比3月份翻了一番，比亚迪股价已突破历史高位。

其次，此次汽车股的调整让整个市场雪上加霜，隔夜美股再度暴跌，令整个市场情绪低落，纳斯达克指数下跌 3%，美国消费者信心大跌。它引发了市场对经济衰退的担忧，并引发了对美国股市的负面担忧。最终，两大汽车股突然巨亏，长安汽车利润盘排队出货，但公司大股东仍在减持。蔚来汽车遭外商攻击，被指控财务造假，并逃离造成资金的利润盘。

当汽车股暴跌时，2000亿的汽车巨头跌停，市值2000亿美元的大股长安汽车则直接跌停。即便长安汽车发布福利，股价在午后小幅震荡，随后下跌。同时，根据股本安排，决定提前终止本次减持计划。值得注意的是，长安汽车的股价自4月下旬以来翻了一番，一天涨了5倍以上，是资本的宠儿。

但总的来说，汽车股票突然大跌，我相信跟蔚来汽车有很大的关系，暴跌了10%个点，让很多的股民们都开始担心汽车股是否还能够购买，这也影响了很多的股民。投资有风险，在我们要进行股票购买的时候一定要谨慎的选择，如果没有选择好的话，很有可能就会亏得血本无归。

蔚来遭做空，被问及特斯拉降价。李斌：不慌不慌，影响不大

股票市场的兴起，虽然为很多人提供了发家致富的机会，但也给了很多"皮包"公司积攒资本的机会。在这样的市场背景下，便诞生了一些专门做空企业股价的公司，其中就包括我们非常熟悉的美国做空机构浑水、香橼。之所以提及这两家公司，原因便在于这两家做空机构近几年来，都十分热衷做空中国的"问题公司"。其中就包括我们非常熟悉的明星企业瑞幸、爱奇艺、新东方等。近期，中国造车新势力巨头蔚来汽车，同样也被香橼盯上了。

自赴美上市后，蔚来汽车一直都是中国汽车行业的领头羊，2020年蔚来汽车的估值更达到顶峰，市值一度超过宝马、通用、法拉利等行业巨头。在外行人看来，蔚来股价大涨或许代表着蔚来汽车的进步，车友期待的"弯道超车"也即将要实现了。但殊不知股票市场的火热，对蔚来汽车而言或许就是"捧杀"。

身为一家年轻的汽车企业，蔚来汽车不管是与宝马、通用、法拉利相比，还是与目前新能源的巨头特斯拉相比，车型丰富程度、技术水准都要逊色些许。对于一家汽车公司而言，汽车销售是最大的盈利途径，蔚来汽车显然在这方面不及宝马、通用、法拉利或特斯拉，那凭什么它在股票市场的估值会超过它们呢？或许这股价内有乾坤。

著名做空机构香橼通过调查后发布做空报告，称目前蔚来目标价应为25美元（相较此前的50美元左右近乎腰斩）。对此香橼也给出三条解释：1.特斯拉Model?Y中国定价相对较低，会拖累蔚来的销售前景；2.蔚来估值过高，为特斯拉的2倍，但蔚来的销量却不及特斯拉一半；3.蔚来股票存在大量投机者。

香橼的做空报告一出，当日就导致了蔚来股价大跌超过了16%，上了热搜。而在过去的一周中，蔚来汽车还不止一次上了热搜，发生在蔚来车型上的两次"断轴"事件，也把它送上了热搜。

11月12日，一起"蔚来ES6隧道追尾后断轴"事故，就将蔚来汽车推向了风口浪尖。因为该事故看着是与大众车发生了碰撞，但事故情况来看，不至于让蔚来ES6出现了后轮掉落的情况。

而"隧道断轴"没过多久，11月14日，一台蔚来ES6因为撞击到了道路中的护栏发生了轮胎脱落，因此蔚来汽车又一次被送上了热搜。接连两次疑似"断轴"的情况发生，引起了网友们对蔚来质量的质疑。

总之，最近蔚来汽车是"一波三折"，不仅因旗下车型的两次疑似"断轴"被推向了风口浪尖，还被质疑市值虚高，这些对蔚来汽车而言都将是较为沉重的打击。不过，在以往关于蔚来汽车的"波折"中，笔者对于蔚来ES6的疑似"断轴"是否有与质量问题有关还不得而知，因为目前蔚来官方也没给出官方声明。至于蔚来的市值下跌了，蔚来能坚持务实造车，用实际行动必然就可回应外界的声音。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

中概股噩梦“香橼”做空蔚来：新势力暴跌30%，清仓还是入场？

在中概电动汽车股本周飙涨之际，做空机构香橼发布做空报告，称蔚来股价已经脱离合理范围，股价应该“腰斩”，目标价应为25美元，跌幅达到48%，受到香橼做空的影响，当天盘中涨幅超过11%，创下历史新高达到54.2美元的蔚来汽车，由涨转跌，跌幅一度超过16%，收盘跌幅也在7.74%。

随后，受到蔚来的影响，同为中国造车新势力三强的理想汽车当天涨幅达到28%,达到历史新高的40.806美元，但也由涨转跌，最终收跌1.83%，收盘价为31.2美元，小鹏汽车的涨幅也超过了14%，股价达到历史新高的51.27美元，但随后也由涨转跌，跌幅一度超过15%，最终收跌6.13%，收盘价创下了历史新高，达到了41.99美元，随后，三家造车新势力的股价还在持续下跌。

值得注意的是，两年前香橼建议买入蔚来股票时，其股价仅为7美元，随后一路飙涨突破50美元，大涨接近十倍，为什么当初香橼如此看好的公司，现在却要使劲捶？懂的人自然懂，都是泡沫。

香橼在做空报告中表示，购买蔚来股票的人，显然低估了未来特斯拉Model?Y国产后的定价，等到ModelY发布后，凭借低廉的价格很可能会冲击蔚来汽车的销量。

香橼援引德意志银行的分析称，特斯拉可能会大幅降低上海工厂Model?Y的价格，可能从48.8万元人民币降至36万-39万人民币。Model?Y可能将成为?蔚来EC6和ES6直接竞争对手，这可能会损害短期市场情绪，并打击蔚来的订单增长势头。

德意志银行表示，现在中国本土分析师预测，特斯拉Model?Y的定价将大大低于对蔚来构成威胁的关键价位。天风证券近期在研报中指出，中国产Model?Y起售价可能为27.5万元，是非常诱人的价格。

按照市值计算，目前蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍，而特斯拉为9倍，双方差距均创下历史新高。尽管巴菲特投资的比亚迪今年也暴涨400%，但估值仅为销售额的3倍，除此之外，蔚来在中国新能源汽车市场上的份额仅为3%，而10月特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多，早前特斯拉在美市占率更是接近50%。所以，蔚来股价过高显然不在情理之中，价格腰斩似乎只是时间问题。

面对质疑，蔚来汽车于11月17日发布了今年第三季度财报，数据显示蔚来该季度总营收达45.26亿元，高于市场预期的43.8亿元，同比增长了146.4%。与2019年最惨的状况相比，今年蔚来汽车在销量和销售实现了双突破。

第三季度，蔚来交付汽车12206辆，同比增长154%，也创下历史新高。对比来看，理想汽车第三季度共交付8660辆；小鹏汽车第三季度汽车交付8578辆；特斯拉今年第三季度则交付了139300辆汽车，也同样创下历史新高。

按照目前形势而言，虽然国产新势力的产能没法和特斯拉相抗衡，但各家都在销量增长的同时想尽办法提高产能，如果不按公司市值来算的话，特斯拉的销量是远远比不上传统汽车厂商的，举个例子，丰田仅在中国市场，9月份的销量就接近18万台，就连丰田CEO丰田章男都表示：虽然特斯拉的市值超越我们很多，但“产量远不及我们。”

如果只论市值的话，成立仅仅17年的特斯拉市值已经达到4000亿美元，超越了百年车企老丰田好几倍,而蔚来仅仅成立六年，市值已经达到571亿美元，已经远远超过宝马的482亿美元，而宝马已经成立了104年，所以，在资本主义市场，新能源车的市值普遍比较高。

随后，蔚来汽车创始人兼CEO李斌参加了第三季度财报的电话会议，当被问到特斯拉频繁降价对蔚来的影响时，李斌表示，

特斯拉跟我们确实是一个不太一样的公司。他们会不停地降价，在过去的这一年降了很多很多次价。他们总体上来说是按成本定价的一个逻辑。从事实的角度来讲，他们在去年年底今年年初的第一次降价，对我们当时的订单确实差不多有一个星期的影响。但后面每一次降价，其实基本上就没什么影响。最近的一次很大的降价，降了10%左右，国庆节10月1号的降价。

事实上我们10月份创造了订单的历史纪录。我们现在在中国平均购车发票的价格总体上要比特斯拉贵十几万人民币，我们认为我们的产品和服务有自己独特的竞争力。目前的汽车市场“蛋糕足够大”，而蔚来汽车最主要的竞争对手还是油车，特斯拉降价对我们影响不大。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

提起香橼（Citron?Research），绝对是某些中概股的噩梦。?

这家创办了12年，只有一名正式员工的小型机构，是最长寿的独立调查机构。根据统计，曾经在6年的时间里，香橼先后做空了20家中国概念股公司（指的是在美股上市的中国公司），其中15家股价跌幅超过66%，7家已经退市。被香橼盯上的中概股，很难全身而退，当然，也会有例外！

美国当地时间11月13日，香橼针对中国造车新势力领头羊——蔚来汽车，连续发布了做空的推文和报告，认为蔚来股价只值25美元，跌幅为48%。受到香橼做空的影响，当天盘中涨幅超过11%，并且创下历史新高54.2美元的蔚来汽车，由涨转跌，跌幅一度超过16%，收盘跌幅也在7.74%。

受到这个消息的影响，当天涨幅超过28%的理想汽车，股价同样达到历史新高的40.806美元，但也由涨转跌，最终收跌1.83%，收盘价为31.2美元；小鹏汽车也由涨幅超过14%，股价同样是历史新高的51.27美元，由涨转跌，跌幅一度超过15%，最终收跌6.13%，收盘价为历史最高收盘价41.99美元。盘后，蔚来、理想、小鹏继续跌！

中国造车新势力三大车企，蔚来、小鹏和理想，在香橼的做空消息传出后，同时创下截止发稿时止的历史最高股价后，集体跳水，盘中跌幅都在30%左右，这到底是一个什么样的信号呢？是新能源汽车股价到顶了，还是投资人跑步进场的信号呢？

01?香橼做空蔚来的报告

在标题为“NIO?–?Citron?Pulls?the?Plug?on?NIO?–?2?Years?After?Our?Controversial?Recommendation?Price?Target?$25”的5页（关于做空蔚来内容只有三页多一点）做空报告中，香橼阐述了自己为何做空蔚来汽车，为何认为蔚来只值25美元。

值得一提的是，在2年前，香橼在蔚来汽车7美元的时候，建议买入蔚来汽车，随后蔚来汽车迎来了暴跌，股价最低为1.19美元。当然了，如果持有到今天，投资者还是可以赚几倍的。但是，对于玩期权的投资人就是灾难了。

在报告中，香橼做空蔚来主要是两个点：一个是特斯拉Model?Y国产，也就是特斯拉的影响；另一个是蔚来的股权结构。

股权结构这个点，这里就不讨论了。主要讨论第一个点，可能也是市场主要关注的点。

蔚来凭借着SUV车型错位与特斯拉国产的轿车Model?3进行竞争，并且获得不过的销量，在2020年10月，蔚来的月销量超过了5000辆，在售车型为辆款SUV车型：ES8、ES6，和一款掀背车EC6。

但是，特斯拉国产Model?Y即将上市，同样是中国人喜欢的SUV车型，这被香橼认为是蔚来的竞争对手。从定价上看，国产Model?Y定价可能是48.8万元，但，天风证券认为，国产Model?Y的定价可能是27.5万元。?

从定价上看，如果定价是48.8万元，将会在定价上直接对标ES8、并且打压ES?6，但是，如果定价27.5万元，这是蔚来，乃至所有的电动汽车都不愿意看到的定价，接近刚发布的国产大众ID.4（定价25万元以内），届时，受打击的不仅仅是蔚来。?

从目前的平均产品售价来看，蔚来的单车均价超过40万，这是中国汽车品牌此前从来没有达到的售价水平。有从业者认为，马斯克将特斯拉不断降价的行为，在伤害特斯拉的品牌价值，最终会将特斯拉变为普通品牌。

蔚来标榜自己是豪华品牌，这也是蔚来面对特斯拉不断降价而不愿意降价的原因之一，另一个原因就是成本控制问题。特斯拉的降价是基于成本的降低，而所谓的品牌价值，在马斯克设计的商业模式中就不值一文，马斯克要提供的是低成本的出行服务。?

这是企业理念的不一样。

02?香橼做空后，应该买还是卖？

香橼做空中概股，有一个例子就是“跟谁学”，这家教育公司被香橼连续做空后，股价反而暴涨，在短短的几个月时间内，股价从30美元左右，暴涨到了最高点的141.78美元，截止发稿时，股价仍为70.1美元，市值167亿美元。

香橼做空“跟谁学”，直指其70%的营收为虚构收入。这就不得不令人想起了另一个已经退市的中概股——瑞幸咖啡，瑞幸咖啡被另一个著名空头“浑水”发布了89页的做空报告后，直指瑞幸咖啡销售造假，在瑞幸管理层否认造假后不久，承认造假，最终股价暴跌被迫退市。

但是，跟谁学在被香橼做空后，股价反而暴涨，这不知道是香橼的报告问题，还是资本仍旧看好跟谁学，认为其没有问题了。这种2C的公司，其实调查证伪的成本很高。但对于车企不一样，路上有没有跑的车，还是很直观的，现在，马路上的蔚来、理想、小鹏的车，确实是在增加。?

香橼做空蔚来的报告，并没有指蔚来造假，而是指蔚来面临的市场竞争，以及其与特斯拉对比的情况。所以认为，蔚来的股价只值25美元。其实，香橼也曾经做空特斯拉，在2020年2月，特斯拉一拆五前股价一度高达1000美元，香橼说，马斯克也应该做空特斯拉。随后特斯拉因为疫情影响，股价从1000美元暴跌到400美元以下，随后强势反弹并且暴涨到2500美元。?

从短期的股价来看，蔚来股价今年已经暴涨了超过17倍，小鹏股价本月翻番，较上市翻了三倍，理想的股价也是暴涨。短期风险肯定是有，任何理性的投资人，都无法坚定持有，坚定持有的投资人都是有信仰的投资人，也是能赚到最多钱的投资人。

值得一提的是，这一波新能源涨，不光是造车新势力涨，比亚迪也暴涨，涨幅最高接近5倍，市值一度超过5000亿人民币，成为中国第一家市值过5000亿的车企。当然了，蔚来市值也一度突破700亿美元，市值仅次于特斯拉、丰田等少数车企。

如此暴涨，被空头盯上也是正常的。当年特斯拉被空头盯上，长期是美国空头头寸最多、做空比例最高的股票，并且把马斯克折磨得要游走在崩溃的边缘。李斌会不会是第二个马斯克呢？其实，李斌在2019已经经历过了。有数据显示，2020年，空头在蔚来上损失了35亿美元。?

面对香橼的做空，造车新势力的短期风险是有的，毕竟获利盘太多，有强烈的止盈落袋为安的诉求。目前，理想和小鹏相继公布了财报，理想的毛利接近20%，也就是接近特斯拉的水平，同时亏损1个多亿，大幅低于5个亿的预期，整体而言，理想财报好于预期。小鹏则是首份财报，同样的好于预期。这是理想和小鹏同时暴涨的原因。?

以致于11月17日的蔚来Q3财报，是值得期待的！这可能也是转折点！不知道创下销量纪录的蔚来，是否能带来首份盈利的季度财报，这可能是非常非常难的，但也是消费者非常值得期待的。?

但新能源汽车的趋势，已经是不可逆转了，这是行业带来的巨大的投资机会，对于个人而言。如同坚定持有蔚来的投资人，已经收获满满了，如同坚定持有特斯拉的投资，不少已经实现了财务自由。?

最后，股市有风险、投资须谨慎。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。